算力、CPO概念股掀涨停潮，行情持续性如何？谁将率先受益？
算力板块迎来集体爆发。3月22日，AI算力指数（8841678）大涨6.68%，与算力紧密相关的光模块（CPO）概念指数（8841258）更是大涨9.73%。AI算力概念48只成分股中，47只当日收涨。其中，中际旭创（300308）、青云科技（688316）20cm涨停，寒武纪（688256）、光环新网（300383）等涨超10%，拓维信息（002261）、工业富联（601138）等个股涨停。CPO概念13只成分股悉数收涨。其中，太辰光（300570）20cm涨停，新易盛（300502）涨超10%，光迅科技（002281）涨停。对于周三算力、CPO方向大爆发，业内人士普遍认为，英伟达发布ChatGPT专用GPU，刺激导致调整已久的算力、通信强势上涨。英伟达新产品提振算力板块情绪消息面上，图形芯片巨头英伟达（Nvidia）于3月21日晚召开2023年GTC大会，介绍了英伟达在人工智能领域的多款产品，包括为大型语言模型设计的新款GPU（图形处理器）、针对AI（人工智能）视频的芯片L4，以及AI超级计算服务DGX Cloud等。其中，H100 NVL被设计用于专门处理类似GPT模型，可以将大语言模型的处理成本降低一个数量级；光刻计算库cuLitho可将计算光刻加速40倍以上，使得2nm及更先进芯片的生产成为可能；这组新产品能够使企业建构、优化和运行定制的大型语言模型和生成式AI模型。华鑫证券指出，计算成本是讨论AI应用发展的核心问题，本次英伟达推出更高效算力方案，有望为行业解决基建痛点。“算力是人工智能的基础，其战略意义不言而喻。”国泰君安证券预计，算力板块后市有望反复活跃。有算力，还需要网络支持，这已经是当下的常识，基于这个认识，市场对CPO概念有较好的接受度。公开资料显示，CPO（co-packaged optics），指的是将光引擎和交换芯片共同封装在一起的光电共封装。较之传统方案中（实现光电转换功能的）可插拔光模块插在交换机前面板的形式，CPO方案显著缩短了交换芯片和（实现光电转换功能的）光引擎之间的距离，使得损耗减少，高速电信号能够高质量地在两者之间传输，同时提升了集成度并能够降低功耗，整体优势显著。对于CPO板块大涨，国泰君安证券指出，在未来高算力要求的AI及相关生态建设中，CPO是目前最好的解决方案。人工智能相关应用的快速落地，也将带动CPO整体市场收入规模的增长。算力基础设施有望长期稳定受益近期，ChatGPT、GPT4.0、Microsoft 365 Copilot、文心一言等相继发布。应用层的百花齐放，也为算力层带来了机遇。安信证券认为，随着多模态大模型GPT-4的发布，基于文字、图片等垂直场景的应用步伐有望“从1到10”加速，其竞争格局也会逐步加剧，以GPGPU为代表的算力基础设施作为AI大模型底座将长期稳定受益。“近四十年来，摩尔定律一直是推动计算机行业发展的核心驱动力。随着摩尔定律接近极限，在成本和功耗的双重制约下，指数级的性能增长逐渐放缓。而AI和加速计算是在算力需求激增、数据中心功耗暴涨背景下延续摩尔定律，实现可持续发展、数字化以及卓越性能的最佳工具。”国金证券同样指出，近日崛起的ChatGPT和AIGC正在推动企业重塑产品以及商业模型，重构企业核心竞争力。国盛证券的观点是，当前算力主要通过超算推动，随着AIGC内容需要的算力日益膨胀，将带动从显卡、服务器、高速连接、交换机、存储等全产业链放量。在未来，算力将成为决定内容质量与商业竞争力的关键因素，即“算力即权力”。“目前，国内外科技巨头纷纷入局人工智能，力图在下一代科技产业革命的竞争中占据高地。这将有望从算力、算法、应用等方面，不断完善产业生态。”申万宏源研究所董事长郑治国在3月21日举行的申万宏源人工智能论坛暨TMT上市公司交流会上表示。GPGPU、GPU、AI芯片备受看好从盘后龙虎榜来看，周三20cm涨停的中际旭创获机构资金追捧。买入前5席位中，有3个机构席位，合计买入3.95亿元；深股通专用、长江证券上海分公司分别买入2.01亿元、7582.93万元。而在卖5席位中，有1个机构席位卖出1.08亿元，深股通专用、兴业证券广东分公司分别卖出3.56亿元、1.91亿元。周三涨17.07%的寒武纪同样获机构资金抢筹。龙虎榜数据显示，该股周三买入前5席位中，有4个机构专用席位和1个沪股通席位；不过卖5席位中，同样出现了沪股通专用席位，当日买卖净额为-1.09亿元，此外卖出前5席位还出现了知名游资营业部——南京证券南京大钟亭证券营业部和中国国际金融上海分公司的身影。机构资金大举入场抢筹后，算力概念股后市将如何演绎？龙头股是否会发生变化？“ChatGPT算力需求加速增长，基于大算力、先进制程领域的技术创新企业有望受益。”安信证券以Open AI的算力基础设施为例，认为芯片层面GPGPU的需求最为直接受益，其次是CPU、AI推理芯片、FPGA等。拉长时间线看，国金证券认为，AI应是未来15年最大的科技变革，其发展将重塑电子半导体基础设施，海量数据收集、清洗、计算、训练以及传输需求，将带来算力和网络的迭代升级，利好AI数据中心及边缘高速运算大量使用的CPU/GPU/FPGA/ASIC、HBM存储器、3DNAND、DDR5、以太网PHY芯片、电源管理芯片、PCB/CCL以及光芯片。具体到个股，安信证券看好GPU/AI芯片方面的寒武纪、海光信息（688041）、景嘉微（300474）、澜起科技（688008），CPU方面的海光信息、龙芯中科（688047）、澜起科技，FPGA方面的紫光国微（002049）、复旦微电（688385）、安路科技（688107）。算力侧，国盛证券持续推荐天孚通信（300394）、太辰光、新易盛、中兴通讯（000063）、紫光股份（000938）、工业富联、中际旭创（300308）、源杰科技（688498）、沪电股份（002463）、联瑞新材（688300）、华正新材（603186）、寒武纪等标的。国金证券认为澜起科技、寒武纪、裕太微（688515）有望持续受益于AI人工智能的快速发展。
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